A economia brasileira cresceu 2,3% em 2025, abaixo dos 3,4% registrados em 2024, conforme dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Este é o menor crescimento desde a queda de 3,3% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2020, durante a pandemia de covid-19.
O resultado, alinhado com as expectativas do mercado, reflete a desaceleração econômica diante dos juros elevados. Com a taxa Selic em 15% desde junho de 2025, o custo do crédito para empresas e famílias aumentou, atuando como um freio à atividade econômica – mecanismo principal do Banco Central para controlar a inflação.
Para 2026, analistas projetam uma nova desaceleração, com alta de apenas 1,8% no PIB, em um ano marcado por eleições presidenciais. A guerra no Irã adiciona incerteza a este cenário, pois a alta nos preços do petróleo pode impactar a inflação e manter os juros altos por mais tempo.
Como a guerra no Irã pode impactar o PIB em 2026
“O conflito entre Estados Unidos e Irã representa um risco adicional ao crescimento econômico, principalmente se a guerra se estender por um período muito prolongado”, avalia Peterson Rizzo, gerente de relações institucionais da gestora de crédito Multiplike.
Se isso ocorrer, a principal influência se dará pela alta do petróleo, que encarece combustíveis, energia e transporte, pressionando a inflação. Com a inflação mais elevada, o Banco Central tende a manter os juros altos por mais tempo, dificultando a retomada da atividade econômica.
“Juros elevados reduzem o acesso ao crédito, afetando negativamente o consumo das famílias. Além disso, a maior incerteza internacional tende a desestimular investimentos produtivos”, diz Rizzo. “Assim, embora o Brasil possa se beneficiar parcialmente como exportador de petróleo, os efeitos inflacionários e financeiros do conflito tendem a limitar o crescimento do PIB no curto e médio prazo.”
Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, tem avaliação similar. “A escalada do conflito entre EUA e Irã pode influenciar o PIB indiretamente, sobretudo se provocar alta persistente do petróleo e pressionar a inflação, o que tende a manter os juros elevados por mais tempo”, diz Lima. “Assim, embora o dado do PIB mostre resiliência, o ambiente geopolítico adiciona um vetor de risco que pode limitar o ritmo de crescimento ao longo de 2026.”
PIB cresce, mas consumo das famílias estagnado
No quarto trimestre de 2025, o PIB brasileiro cresceu apenas 0,1% em relação ao trimestre anterior, também em linha com a expectativa do mercado. Em relação ao mesmo trimestre de 2024, a alta foi de 1,8%.
O crescimento modesto foi puxado pelo setor de serviços (0,8%) e pela agropecuária (0,5%), enquanto a indústria registrou queda de 0,7%. Na ponta da demanda, o consumo do governo teve alta de 1%, o das famílias se manteve estável (0%), e o investimento registrou uma forte queda de 3,5%.
Na área externa, as exportações cresceram 3,7%, enquanto as importações caíram 1,8%. Matheus Pizzani, economista da PicPay, avalia que o elevado endividamento de famílias e empresas explica a forte queda do investimento e a estagnação do consumo das famílias no fim do ano passado.
Segundo Pizzani, o resultado só foi ligeiramente positivo no trimestre graças à contribuição do setor externo, com a balança comercial favorável (exportações superando importações) contribuindo para o crescimento no período.
Em 2025, safra recorde e consumo contido
No ano de 2025 como um todo, a desaceleração do PIB foi puxada tanto pela indústria (alta de 1,4%, ante 3,1% em 2024) quanto pelos serviços (alta de 1,8%, ante 3,8% em 2024). Já na agropecuária, houve crescimento de 11,7% em 2025 (ante queda de 3,7% em 2024), reflexo da safra recorde no ano passado.
Na ponta da demanda, o consumo das famílias desacelerou para alta de 1,3% (ante 5,1% em 2024), enquanto o investimento cresceu 2,9%, após recuar 6,9% no ano anterior, e o consumo do governo avançou 2,1% (quase igual à alta de 2% de 2024).
Já o setor externo teve contribuição positiva no ano, com exportações em alta de 6,2%, superando o avanço das importações (4,5%), apesar das tarifas impostas por Donald Trump ao Brasil a partir de julho. Em 2024, as importações haviam crescido fortes 15,6%, superando em muito a alta das vendas externas (2,8%).
