Um plano de investimento maciço de US$ 600 bilhões em inteligência artificial por parte das maiores empresas de tecnologia para 2026 está a gerar ondas de preocupação entre investidores, que questionam o impacto na rentabilidade e o futuro de setores adjacentes, como o de software.

O anúncio de gastos elevados por gigantes como a Amazon (US$ 200 bilhões) e a Alphabet (Google), cujos investimentos podem duplicar este ano, levou a quedas acentuadas nas suas ações, refletindo um clima de cautela nos mercados financeiros. Enquanto isso, outras empresas, como a Nvidia e a Microsoft, fecharam em alta, num movimento diversificado do setor.

“O mercado percebeu que a aposta na expansão da IA — e a forma como esses ganhos foram antecipados por muitos anos — ficou cara demais”, afirmou Andrew Wells, diretor de investimentos da SanJac Alpha, à Reuters. “Não é que a tese tenha acabado, mas tornou-se dispendiosa ao antecipar receitas futuras sem considerar adequadamente os riscos.”

O nervosismo estende-se também às empresas de análise de dados e software, que enfrentam pressão com o avanço de novos modelos de IA, como o Claude da Anthropic. O índice S&P 500 de software e serviços registou uma queda de quase 8% numa semana, eliminando cerca de US$ 1 bilião em valor de mercado desde finais de janeiro.

“Manchetes que, no auge do otimismo com a IA, teriam levado as ações a novos recordes, estão agora a ser interpretadas com muito mais cautela”, observou Carlota Estragues Lopez, estrategista de ações da St. James’s Place. “Não é apenas o retorno sobre o investimento que preocupa, mas também o risco de uma liderança de mercado muito concentrada.”

A correção foi particularmente intensa noutras regiões, como a Índia, onde ações de exportadoras de software caíram, eliminando milhares de milhões em valor de mercado numa semana. Esta tendência de penalizar as ‘big techs’ que sinalizam gastos crescentes com IA contrasta com o desempenho operacional sólido reportado por algumas, impulsionado por um crescimento acima do esperado na computação em nuvem.

O cenário atual reflete uma fase de maturação e avaliação de riscos no ecossistema da inteligência artificial, onde o entusiasmo inicial dá lugar a uma análise mais ponderada dos custos, retornos e disrupções setoriais envolvidos.