O Banco Central (BC) determinou, nesta quinta-feira (15), a liquidação extrajudicial da CBSF Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, empresa que atuava sob o nome Reag Trust DTVM. A medida marca o fim das operações da instituição, que era controlada pelo Grupo Reag e atuava como administradora de mais de 80 fundos de investimento.

A decisão do BC foi motivada por “graves violações às normas” do Sistema Financeiro Nacional (SFN). A autoridade monetária ressaltou que a empresa se enquadrava no segmento S4 da regulação prudencial, de pequeno porte, e que seus problemas não representavam risco sistêmico, já que representava menos de 0,001% do ativo total do SFN.

O BC informou que continuará apurando a responsabilidade da empresa no suposto esquema de fraude envolvendo o Banco Master, podendo aplicar sanções administrativas e comunicar autoridades. Os bens dos controladores e ex-administradores da CBSF permanecem bloqueados por determinação legal.

Com a liquidação, todas as operações da distribuidora foram encerradas imediatamente. É importante destacar que a medida atinge a instituição administradora, mas não os fundos de investimento em si, que permanecem ativos e precisarão buscar novas administradoras.

O Grupo Reag e suas conexões com investigações

O Grupo Reag, um conglomerado financeiro independente fundado por João Carlos Mansur, ganhou notoriedade no mercado. Sua principal empresa, a Reag Investimentos, chegou a administrar R$ 299 bilhões e foi a primeira gestora de patrimônio a ter ações na bolsa.

Nos últimos anos, porém, o grupo ficou envolvido em uma série de investigações:

  • Operação Carbono Oculto (Agosto/2025): A PF deflagrou a operação para desarticular um esquema bilionário de fraude e lavagem de dinheiro no setor de combustíveis, atribuído ao PCC. As investigações apontaram que pelo menos 40 fundos, com patrimônio estimado em R$ 30 bilhões, teriam sido usados para ocultar recursos. A Reag Investimentos foi citada na apuração sobre o uso de fundos para essa finalidade.
  • Operação Compliance Zero: A segunda fase desta operação, que investiga fraudes no Banco Master, cumpriu mandados de busca e apreensão contra João Carlos Mansur. A PF identificou um esquema de captação de dinheiro, aplicação em fundos e desvio para o patrimônio pessoal do controlador do Master, Daniel Vorcaro, e seus familiares. Nesta etapa, foram bloqueados bens e valores que superam R$ 5,7 bilhões.

Reorganização e saída do grupo

Em meio às investigações, o Grupo Reag passou por uma significativa reestruturação:

  • Em outubro de 2024, a Reag Capital Holding cancelou seu registro como companhia aberta.
  • Poucos dias após ser alvo da operação contra o PCC, a Reag Investimentos foi vendida para a Arandu, empresa formada por ex-executivos do próprio grupo.
  • Outra holding do grupo, a Ciabrasf (também citada na Operação Carbono Oculto), teve sua venda para o Grupo Planner finalizada na semana passada.

Fora do mercado financeiro, o grupo ganhou visibilidade ao patrocinar o tradicional Cine Belas Artes em São Paulo, que passou a se chamar REAG Belas Artes em janeiro de 2024. A parceria, no entanto, foi encerrada em dezembro do mesmo ano.

Quem é João Carlos Mansur?

João Carlos Mansur, fundador da Reag Investimentos, é bacharel em ciências contábeis e acumula 35 anos de experiência no mercado financeiro. Em seu perfil no LinkedIn, afirma ter estruturado mais de 200 fundos de investimento.

Antes da Reag, Mansur atuou como executivo em empresas como PwC, Monsanto, Tishman Speyer e WTorre Arenas, tendo participado da criação do estádio Allianz Parque. Também teve uma breve passagem pela Trump Realty Brazil, joint venture que utilizava o nome de Donald Trump e durou de 2003 a 2006.

Mansur renunciou ao cargo de presidente do conselho da Reag Investimentos em setembro de 2024, após a empresa ser alvo da megaoperação contra o PCC. Agora, é um dos investigados na Operação Compliance Zero.

A liquidação da CBSF pelo BC é mais um capítulo na trajetória conturbada do Grupo Reag, que, de uma das maiores gestoras independentes do país, viu sua reputação ser abalada por sucessivas investigações de fraude e lavagem de dinheiro.