Larry Ellison, cofundador da gigante de tecnologia Oracle, entrou pessoalmente na disputa pela aquisição da Warner Bros. Discovery. Ele ofereceu uma garantia individual de US$ 40,4 bilhões em financiamento via ações para sustentar a proposta de compra de US$ 108,4 bilhões, integralmente em dinheiro, apresentada pela Paramount Skydance.

A informação consta em um documento regulatório divulgado nesta segunda-feira (22). Na prática, a garantia funciona como um compromisso formal de Ellison de cobrir eventuais falhas no financiamento do negócio. Ao usar seu próprio patrimônio como respaldo, o empresário busca dar mais segurança à operação e afastar o risco de que a compra fique sem recursos para ser concluída.

O movimento mira diretamente uma das principais preocupações do conselho da Warner: a solidez financeira da proposta da Paramount e a ausência, até então, de um envolvimento mais amplo da família Ellison no negócio. Larry Ellison é peça-chave na disputa porque financia a Skydance, empresa ligada à Paramount. Embora não participe da gestão da Paramount, seu respaldo pessoal fortalece a posição da oferta.

Apesar do reforço no financiamento, a Paramount afirmou que os termos oferecidos aos acionistas da Warner permanecem inalterados. A proposta segue prevendo o pagamento de US$ 30 por ação, integralmente em dinheiro — valor superior ao oferecido pela Netflix por ação, embora sustentado por uma estrutura financeira mais complexa.

Conselho da Warner resiste e prefere acordo com a Netflix

Dias antes da divulgação da garantia de Ellison, o conselho da Warner Bros. Discovery havia recomendado formalmente que seus acionistas rejeitassem a proposta da Paramount. A diretoria classificou a oferta como inferior à fusão já acordada com a Netflix.

Na avaliação do conselho, a proposta da Netflix apresenta menos incertezas. O acordo, considerado vinculante, combina pagamento majoritariamente em dinheiro com compromissos de dívida já definidos, sem necessidade de levantar novos recursos no mercado, o que reduz o risco de obstáculos financeiros. A diretoria também destacou que a parceria com a Netflix ampliaria o alcance global dos conteúdos da Warner.

O acordo anunciado pela Netflix avalia a Warner Bros. Discovery em cerca de US$ 82,7 bilhões. Desse total, aproximadamente US$ 72 bilhões seriam pagos diretamente aos acionistas, enquanto o restante corresponde à assunção das dívidas da empresa.

Ofensiva da Paramount na guerra do streaming

A entrada da Paramount na disputa ocorreu poucos dias após o anúncio do acordo entre Warner e Netflix. A empresa apresentou uma oferta considerada hostil, ao tentar assumir o controle mesmo diante da recomendação contrária do conselho.

Embora o valor por ação oferecido pela Paramount seja mais alto, o pacote total da transação — que inclui a compra e a assunção das dívidas — chega a US$ 108,4 bilhões, exigindo uma estrutura de financiamento mais robusta. Foi justamente nesse ponto que surgiram as dúvidas do mercado e da própria diretoria da Warner.

A garantia pessoal de Larry Ellison surge como uma tentativa de responder a essas preocupações. Pelos termos revisados, o empresário também se comprometeu a não retirar recursos do fundo da família nem transferir seus ativos enquanto a transação estiver em análise.

A batalha pela Warner vai além do valor financeiro. Quem vencer a disputa passará a controlar um dos catálogos mais valiosos de Hollywood, que inclui clássicos do cinema, franquias de sucesso e produções da HBO, além do serviço HBO Max. Em um mercado onde o conteúdo é o principal diferencial, esse acervo representa uma vantagem estratégica relevante na chamada “guerra do streaming”.

Analistas avaliam que a Paramount, que enfrenta fragilidades financeiras, tenta com o reforço no financiamento evitar ficar fora da consolidação do setor. Embora a garantia de Ellison seja vista como um avanço importante, persistem dúvidas sobre se ela será suficiente para convencer o conselho da Warner a mudar de posição.

Fonte: G1